Bonos soberanos en moneda local: ETF EMLC de VanEck JP Morgan
Bonos soberanos en moneda local: ETF EMLC de VanEck JP Morgan
El ETF EMLC invierte en bonos soberanos en moneda local de mercados emergentes, replica el índice J.P. Morgan GBI-EM Global Core, paga cupón anual promedio de más del 5%, TER de 0.30%, 65% grado de inversión, y gestiona más de USD 3,000 millones.
ETF de bonos en moneda local de mercados emergentes Con la inflación aún presionando en varias economías y un diferencial de tasas que favorece a los mercados emergentes, los
bonos soberanos en moneda local se han convertido en una opción atractiva para muchos inversionistas. Estos bonos ofrecen cupones interesantes y la posibilidad de ganancias adicionales si la moneda local se aprecia frente al dólar.
El ETF EMLC de VanEck facilita el acceso a este universo de bonos locales de mercados emergentes, permitiendo a inversionistas colombianos diversificar sin la complejidad de comprar bonos individuales.
El ETF EMLC replica el índice J.P. Morgan GBI-EM Global Core, que incluye bonos soberanos en moneda local de países emergentes con una ponderación diversificada.
Distribuye un cupón promedio anual cercano al 6%, pagado mensualmente, ideal para quienes buscan ingresos periódicos.
Su estrategia de muestreo mantiene liquidez y costos bajos, facilitando la inversión desde Colombia en mercados internacionales.
El portafolio está diversificado principalmente en países como India, China y México, con una exposición limitada al 10% por país para reducir riesgos.
Conocer la composición, rentabilidad y riesgos del ETF EMLC es clave para evaluar si este instrumento se ajusta a tu perfil como inversionista en Colombia.
¿Qué es el ETF EMLC VanEck y qué índice replica?
El EMLC (VanEck J.P. Morgan EM Local Currency Bond UCITS ETF) es un ETF que sigue el comportamiento del índice J.P. Morgan GBI-EM Global Core, un benchmark bastante completo que monitorea bonos soberanos emitidos en moneda local por países emergentes.
A diferencia de otros índices que concentran mucho en economías grandes como China o Brasil, este aplica una ponderación diversificada que limita la exposición a un solo país al 10%. La siguiente imagen muestra el universo de bonos disponibles para la cartera:
Universo de Bonos GBI-EM
Además, no replica el índice comprando todos los bonos uno por uno, sino mediante una estrategia de muestreo. Esto le permite mantener liquidez y costos operativos bajos, algo clave si vas a operar desde Colombia a través de una plataforma internacional.
Distribuye un cupón promedio de 5.93% anual, pagado mensualmente, lo cual puede ser interesante para quienes buscan ingresos recurrentes, aunque hay que tener en cuenta las retenciones fiscales del país de residencia y del custodio.
¿Cómo está compuesto el portafolio de bonos soberanos en moneda local?
En cuanto a exposición por países, el portafolio varía según las condiciones del mercado. Sin embargo, los países más representados suelen ser India, China, México, Malasia e Indonesia. La siguiente es una tabla con los pesos por país más actualizada:
Pesos por país EMLC VanEck
Y en términos de monedas, destacan:
Rupia india (INR): 10.03%
Renminbi chino (CNY): 9.80%
Peso mexicano (MXN): 8.70%
Ringgit malasio (MYR): 8.57%
Rupia indonesia (IDR): 8.32%
Peso colombiano (COP): 4.23%
Este último dato es clave: Colombia sí está representada en el EMLC, lo cual le da un tinte de familiaridad a los inversionistas locales, aunque no debe verse como una exposición directa a los TES. A nivel de métricas, tiene un rendimiento a vencimiento del 6.96%, una duración efectiva de 5.11 años y el 65% de los bonos son grado de inversión. La mayoría de los vencimientos están entre 1 y 10 años.
También es interesante ver que aunque la mayoría de los bonos son gubernamentales, también tiene algo del sector financiero que corresponde a Entidades privadas o con autonomía, pero respaldadas por sus gobiernos respectivos:
Desglose por sectores EMLC VanEck
¿Cómo ha sido la rentabilidad del ETF EMLC históricamente?
2020: -8.59% por salidas masivas durante la pandemia
2022: -11.49% por la subida de tasas en EE. UU.
2023: +10.29% gracias a la estabilización monetaria
2025 (actualidad): buen desempeño por la debilidad del USD frente a monedas emergentes
EMLC VS LEMB Vs FEMB Vs USDMXN
Cuando lo comparamos con otros ETFs similares como LEMB (iShares) o FEMB (First Trust), el EMLC destaca por:
Su bajo costo (TER del 0.30%)
La amplitud del portafolio (más de 470 bonos)
Su enfoque puramente soberano y pasivo
Riesgos de invertir en ETFs internacionales desde Colombia
Antes de lanzarte a comprar EMLC desde tu cuenta en un broker internacional, ojo con estos puntos:
Riesgo cambiario: si las monedas emergentes se deprecian frente al dólar, puedes perder dinero incluso si los bonos pagan cupones atractivos.
Riesgo de tasa: subidas inesperadas de tasas en EE. UU. pueden afectar el valor del ETF.
Riesgo político: cambios bruscos en políticas económicas o fiscales pueden alterar la percepción de riesgo país.
Riesgo de liquidez: en momentos de estrés global, muchos de estos bonos son difíciles de vender sin castigo de precio.
Además, hay que entender que este tipo de ETF no mantiene los bonos hasta vencimiento, sino que los va rotando, lo que hace impredecible cuánto se va a ganar al final si se mantiene una posición a largo plazo.
Costos y liquidez: ¿vale la pena en términos prácticos?
El EMLC tiene una comisión interna (TER) de 0.30% anual, bastante competitiva. Pero si lo vas a comprar desde Colombia, tienes que sumar:
Comisión del broker internacional
Costos por conversiones de moneda (COP a USD)
Retenciones sobre dividendos internacionales (cupones)
Impuestos sobre ganancias de capital, según tu régimen tributario
A pesar de tener un spread de 14%, el fondo gestiona más de USD 3,000 millones, lo que garantiza una buena liquidez comparada con otros productos similares.
¿Para qué perfil de inversionista colombiano es ideal el EMLC?
Este ETF no es para todo el mundo. No es apto para perfiles conservadores ni para estrategias indexadas pasivas tipo “comprar y mantener”.
Quienes buscan ingresos mensuales, aunque sepan que el capital puede fluctuar
Estrategias activas que aprovechen ciclos de fortaleza en monedas emergentes
Una opción interesante podría ser combinarlo con ETFs como el DLRTRAC (exposición larga al USD), para hacer estrategias de cobertura.
¿Cómo aprovechar el ETF EMLC desde Colombia?
El ETF EMLC de VanEck representa una opción accesible y diversificada para quienes buscan exposición a bonos soberanos en moneda local de mercados emergentes sin complicaciones. Su composición equilibrada y la estrategia de muestreo permiten mantener costos bajos y liquidez, aspectos clave para inversionistas colombianos que operan a través de plataformas internacionales.
Además, la distribución mensual de cupones con un rendimiento promedio cercano al 6% anual lo hace atractivo para quienes desean ingresos recurrentes, aunque siempre es importante considerar los riesgos asociados a la volatilidad cambiaria y las retenciones fiscales. Este fondo es ideal para perfiles que buscan diversificar su portafolio con activos que combinan potencial de rentabilidad y exposición a economías emergentes.
Si quieres seguir explorando otras alternativas para invertir en bonos emergentes desde Colombia o conocer más sobre ETFs internacionales que se ajusten a diferentes estrategias, nuestra sección de inversiones internacionales ofrece análisis detallados y actualizaciones constantes. ¿Qué otros productos financieros te gustaría que revisemos para ayudarte a tomar decisiones informadas?
